21世纪经济报道记者 韩迅 上海市报导

工程机械领域上半年度景气度持续走低，即便是龙头企业也无可避免。

8月30日晚，中国工程机械“三巨头”与此同时公布2022年中报，在其中三一重工（600031.SH）完成收益400.72亿人民币，同比下降40.63%，归母净利润26.34亿人民币，同比下降73.85%；徐工机械（000425.SZ）完成收益382.04亿人民币，同比下降28.23%，归母净利润23.21亿人民币，同比下降38.98%；中联重科（000157.SZ）完成收益212.99亿人民币，同比下降49.82%，归母净利润17.16亿人民币，同比下降64.62%。

针对销售业绩缘故，每家公司表明，通常是上半年度受基本建设和房地产业等行业项目开工建设降低及疫情影响危害显著。但同时也称，国外市场对我国工程机械硬性需求不断增长，工程机械领域出口市场销售始终保持高速增长。

此外，在今年的7月挖机行业销量也结束将近14个月下挫，随着我国稳定增长市场需求的逐渐释放出来，专业人士预估后半年工程机械经济下行压力有希望缓解。

二季度销售业绩比较严重

我国工程机械行业协会的数据表明，12种工程机械关键商品于今年1-2月开局良好，在其中1月份同比增加3.87%，1-2月份同比增加16.3%，3月同比下降19.6%。4月下滑大，同比下降30.5%；5月持续下跌，同比下降18.5%；6月下滑大幅度下挫，同比下降7.16%，环比上升7.78%，扭转了4月和5月同比持续下滑情况。

领域销售业务特点也几乎体现到了公司的收益数据中。

比如三一重工今年一季度主营业务收入为202.78亿人民币，二季度为197.94亿人民币；归母净利润一季度为15.90亿人民币，二季度为10.44亿人民币。徐工机械今年一季度主营业务收入为200.34亿人民币，二季度为181.70亿人民币；归母净利润一季度为14.05亿人民币，二季度为9.16亿人民币。中联重科今年一季度主营业务收入为100.12亿人民币，二季度为112.87亿人民币；归母净利润一季度为9.06亿人民币，但二季度仅是8.10亿人民币。

不难看出，工程机械“三巨头”上半年的销售业绩关键遭受二季度的信息连累。在其中，尽管中联重科于今年二季度营业收入同比增长率，但归母净利润依然环比下跌。

对销售业绩降低的缘故，三一重工的理解为“中国工程机械领域处在下滑转型期，累加宏观经济经济增速放缓、新冠肺炎疫情不断、工程项目合理产销率不够等因素的影响，上半年度工程机械市场的需求降低，主营业务收入降幅比较大。”

中联重科也称，“上半年度受基本建设和房地产业等行业项目开工建设降低及疫情影响危害，工程机械领域中国销售减幅比较大。”

徐工机械行业人士还对21世纪经济报道记者表现了相似的见解。

在销售业绩承受压力的前提下，上半年，三一重工和中联重科的利润率还在下降。

在其中，三一重工的综合毛利率为22.48%，相比去年降低5.91％；中联重科的“工程机械”利润率为20.66%，相比去年降低4.07％。

值得注意的是，徐工机械的综合毛利率却逆势上扬，上半年度为16.25%，相比去年提高0.45％。

21世纪经济报道记者留意到，徐工机械利润率的提高或来源于“铲运机械设备”和“相关业务”，其各自相比去年增强了3.69％和1.28％。

中信证劵工程机械投资分析师李旭觉得，徐工机械利润率的提高“在这个市场经济下行压力比较大的大环境下着实不易，而2022Q2利润率同期相比也是提高了2.24pct。”

国外市场市场销售超过预期

尽管因为国内市场疲软销售业绩受影响，但是工程机械三巨头出口却逆势上扬。

三一重工中报表明，公司实现国际性销售额165.34 亿人民币，同期相比大幅上升32.87%，在其中没有普茨迈斯特国际销售额134.88亿人民币，提高40.2%；***收益占主营业务收入比例达41.3%。

安信证券***机械设备市场分析师郭倩倩觉得，三一重工的挖掘机在国外市场份额贴近8%，较2021年提高1.3pct，在文化整合产品研发、生产制造支撑下，渠道布局健全，国际竞争力不断增强。

徐工机械中报表明，企业主营产品、关键地区大幅上升，直营出口同比增加157.28%。“国际企业抓协作提能力厚积而薄发，国际企业收入增加71.8%。”

中联重科中报表明，企业出口收益同比增加40.45%。“印度、迪拜、沙特阿拉伯、越南地区等主要我国本土化发展战略规划成效明显，销售额同比增长率超出100%。”

有趣的是，工程机械“三巨头”在中报里都纷纷开始提及了每家新产品的市场地位或市场占有率。

比如，三一重工在中报中指出，“企业超大挖掘机市场占有率获得***,市场占有率提高11％达约30%；……水泥搅拌车市场占有率超出29%，较去年同期升高7％，车载泵市场占有率超出48%，较去年同期升高4％。……汽车吊车市场占有率大幅提升并提升32%，在其中220吨以上汽车吊车市场占有率提升35%，较去年同期大幅度提高，居中国行业***；……沥青摊铺机市场占有率提升30%，居全国***，振动压路机、路面铣刨机市场占有率均大幅上升。”

徐工机械中报表明，“徐工重型市场占有率提高3.1％，……徐工履带式起重机市场占有率提高8.1％；……装裁机进位至中国行业***。工程机械持续保持行业***部位，……振动压路机市场占有率提升42%，沥青摊铺机超47%，刮平机占有中国头把交椅，路面铣刨机提升38%，进一步打开间距。”

中联重科中报表明，企业混凝土泵长臂架泵车、车载泵、商砼搅拌站市场占有率仍位列行业***，水泥搅拌车市场占有率提升到领域第二。“工程起重机械市场占有率维持******，全地面起重机销量稳居行业***，世界***大吨数全地面起重机ZAT24000H完成大批量交货。建筑起重机械营销额位列******……”

对于此事，某证券公司工程机械行业研究员告知21世纪经济报道记者，它在调查中了解到了，服务器厂商对经销商关键考核标准便是销量，“说到底就是市场占有率，但这种市场占有率又是和上市公司公司估值直接挂钩的，因此宁愿多推销产品不挣钱，也要把销量做上来，那样二级市场便会给与高估值，上市公司市值也会增加。”

但是，从二级市场来说，工程机械“三巨头”股价和去年高些对比都下挫激烈，比如三一重工2021年2月18日股价***高为50.30元，中联重科2021年3月2日股价***高为15.85元，徐工机械2021年4月21日股价***高为8.23元，而截止到2022年8月31日，三一重工股票价格为15.75元，中联重科股票价格为5.77元，徐工机械股票价格为5.21元。

7月转折点或预兆领域恢复

工程机械大佬销售业绩团体下降，其地区代理、经销商们的日子了更为煎熬。

“没法，行业景气指数太不景气，上半年度房地产、基本建设动工都特别少，商品压根卖不出去。”江苏省南京市某工程机械地区代理王志（笔名）告知21世纪经济报道记者，如今下游企业价格都不高，业内就“卷很严重”，“首付款、价钱、质量与售后服务，顾客如今比我都很清楚，随后杀价，你不售，有些人卖，造成上半年度处处都打过‘价格竞争’，盈利空间就愈来愈小，我们有时候全是赔钱赚吆喝，但求销售量多多台，可以获得生产厂家更多返利。”

王志坦言，特别是二季度，挖掘机的“价格竞争”逐渐从小型挖机打进了其、大挖掘机，“要是没有汽车厂家的返利，大家可能都需要关门了。不清楚后半年是否会转暖？”

安徽省合肥市某工程机械代理商刘亮（笔名）也提醒21世纪经济报道记者，挖掘机的销量和基本建设项目局势息息相关，上半年建筑项目动工偏少，严重影响销量。“大家后半年主要是以走量为主导，仅有进行销量，才可以挽救商标授权，随后得到各种各样返利鼓励。”

这大概也是工程机械“三巨头”上半年的纯利润下滑速度要远高于营收的一个主要因素。

“如今只能等待领域恢复，***少7月的信息还是挺积极乐观的。”刘亮直言。

资料显示，2022年7月挖机行业销量17939台，同比增加3.4%。在其中，中国市场销量9250台，同比下降24.9%；出口销量8689台，同比增加72.8%，约占销量比例提升到48%。2022年1-7月挖机行业总计销量161033台，同比下降33.2%。在其中，中国市场销量100374台，同比下降51.3%；出口销量60659台，同比增加72.3%，约占销量比例提升到38%。

不得不承认，在今年的7月挖机行业销量***少结束14个月下挫，同比增长率转正定级是一个领域转折点。而下半年中国赶工期要求有希望集中化释放出来，累加出口提高不断强悍，工程机械领域的基本面也将逐渐转暖。

李旭在券商报告中提到，在今年的总体宏观经济政策压力比较大，后半年稳定增长需求强烈，基本建设做为稳定增长有力抓手预计完成较快增长，“房地产投资增速仍令人担忧但国家新政策方面不断拖底，工程机械后半年在稳定增长需求驱动下，预估经济下行压力将缓解。”

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